日本政府养老投资基金（GPIF；全球最大养老投资基金）估算得出，若因全球变暖使环境法规变得更加严格的话，将带来日本股市上涨。以温升控制1.5℃的目标计算，GPIF持有的日本股票的市值将增加43％。从专利数据可分析出股票的潜在价值，并可能影响有关气候变化的信息公开。

电动汽车专利潜力巨大（日产汽车Leaf）

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GPIF使用美国金融服务公司MSCI开发的方法分析了其所投资公司的专利数据，为有助于减少二氧化碳排放的低碳专利打分。预计随着各国环境法规愈发严格，专利将被市场评估并体现在企业市值中。

在其他专利多次被引用，以及专利所在国家的经济规模大，打分相应增加，拥有该专利的公司的潜在股价也相应增加。尤其是日本股票，其专利分数很高，未来环境法规的严格程度可能会极大地影响其市值。

《巴黎协定》是应对全球变暖的国际框架，其目标是将工业革命之前至本世纪末的温度上升限制在1.5℃或以下。日本首相菅义伟在10月26日发表的施政方针演说中宣布，到2050年实现温室气体净零排放。

如果温升控制目标为2℃以下，则GPIF拥有的日本股票将上涨11％；如果温升控制目标在1.5℃以下，则增长率为43％；而如果温升控制目标为3℃以下，反而会下降8％。

在计算每种方案下股票市值的变化率时，除专利之外，还考虑了应对环境法规的成本以及气候变化引发灾难的风险。

日本公司拥有许多低碳专利，其中汽车占40%，电动汽车（EV）占10％。随着尾气排放法规和电动汽车的普及，专利的获利机会将增加，作为应对环境法规的方法得到采用从而提高业绩的可能性增大。

GPIF相信，即使提高内燃机的燃烧效率等汽车专利的盈利能力下降，通过混合动力车和燃料电池汽车在内的EV专利进行替代，仍可以保持日本股票的潜在价值。投资策略部副总经理盐村表示，日本公司在电动汽车专利中占有重要地位，有望成为未来价值创造的源泉。

GPIF此次的试算是对“气候相关财务信息披露工作组（TCFD）”的回应，TCFD是一个国际框架，要求公司和机构投资者公开气候变化对其的影响。截至今年9月底，全球已有1433家公司响应TCFD。日本共有306家公司，其中大约80家是金融机构和机构投资者。

目前，包括未与TCFD达成协议的企业在内，尚且难以得出气候变化对整个投资市场的影响。GPIF此次的定量公开几乎是史无前例的，因此资产管理行业认为其是非常有用的分析结果。

在10月9日由日本经济产业省主办的“TCFD 2020峰会”上，GPIF总裁宫圆雅敬强调了专利数据分析的重要性，并表示希望企业增加ESG（环境、社会、公司治理）信息的公开，致力于改善资本市场的可持续性。GPIF的做法有可能作为TCFD公开的方法得到普及。

环保法规助力日本股市上涨，电动汽车专利潜力巨大